一、下游整体行情

7 月国内工业经济整体平稳、结构性分化明显。高端装备、电子制造行业增速较强，传统重工业增速回落。钢铁、水泥行业产量同比下滑，终端需求偏弱，行业处于传统淡季，整体开工与原料采购节奏偏谨慎。有色金属、电解铝产量保持稳步增长，对耐火原料形成基础刚需托底。整体下游市场观望情绪浓厚，多以按需补库、严控库存为主，市场整体交投平淡。

二、各耐火原料 8 月运行走势及 9 月预判

铝矾土：北方主产区环保、安全管控持续，叠加夏季多雨天气制约开采运输，矿区开工低位，市场现货供应偏紧，原料端支撑较强。下游耐材企业需求淡季、交投清淡。预计 9 月铝矾土价格震荡偏强运行。

棕刚玉：原料成本高位坚挺，产区监管放松后企业逐步复产，开工小幅回升，市场货源充足、库存略有累积。下游磨料、耐材行业处于消费淡季，需求提振有限，市场涨价动力不足。预计 9 月棕刚玉市场整体平稳运行。

白刚玉：上游氧化铝价格持续回落，生产成本支撑减弱。行业开工平稳、货源宽松，整体库存压力偏高。叠加终端订单不足、采购谨慎，市场价格环比走弱。预计 9 月白刚玉延续震荡偏弱走势。

镁砂：辽宁主产区电费成本压力较大，夏季安全管控下企业低负荷生产、检修居多，行业开工维持低位，部分规格货源偏紧。下游钢铁行业需求低迷，电熔镁砂上涨动力不足、价格持稳。受煤炭价格上行带动，烧结镁砂后市存在偏强预期，9 月或小幅走强。

鳞片石墨：市场整体供强需弱，产区开工稳定、货源充足、库存持续累积。传统耐材需求平淡，新能源需求传导有限，市场缺乏上行动力。预计 9 月鳞片石墨行情以稳为主。

碳化硅：主产区企业复产节奏偏慢，现货库存低位，叠加原料价格上涨带来成本支撑，厂家报价坚挺。企业订单相对充足，新单承接受限。下游需求虽偏弱，但刚需尚可。预计 9 月碳化硅市场震荡偏强整理。

三、整体市场总结

8 月耐火原料市场呈现供应分化、需求偏弱、成本支撑不一、品类涨跌分化的格局。整体行业处于传统需求淡季，终端补货谨慎、市场成交偏弱，多数品类无大幅波动。9 月大宗耐火原料整体稳中偏弱运行，无大幅涨跌空间，铝矾土、碳化硅、烧结镁砂韧性偏强，白刚玉偏弱震荡，其余品类基本持稳。

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